2026年7月，中国汽车出口104.3万辆，其中新能源车55.3万辆。[C1] 同月，比亚迪出口新能源车18.05万辆，占公司销量的43%。[C5]

我把比亚迪、上汽、特斯拉和大众的2025年报按同一个问题重算了一遍，一辆车卖多少钱，能留下多少毛利。结果差得很大。比亚迪的海外业务大概率已经赚钱，上汽还缺少足够证据。出口量已经很大，利润仍明显向少数车企集中。

比亚迪的毛利率已经高于特斯拉

比亚迪汽车及相关产品2025年收入6486.46亿元，毛利率20.49%。同期，特斯拉汽车业务毛利率为17.8%，大众汽车板块为14.4%。[C6][C9][C11] 三家的产品和会计口径并不完全相同，这组比较仍足以说明，20%属于全球车企中较好的毛利水平。

上汽整车业务的毛利率只有4.30%。[C8] 这还没扣销售、管理、研发和财务费用，每100元整车收入只留下4.3元毛利。海外渠道、促销和关税再多吃掉一部分，净利很容易归零。

地区数据还能判断利润的方向。比亚迪境外业务毛利率19.46%，境内为16.66%；上汽“其他地区”毛利率12.88%，中国地区为10.82%。[C6][C8] 地区口径包含其他业务，只能用来看大致方向。两家公司的海外收入都贡献正毛利，毛利率也高于境内。

一辆车能留下多少钱

比亚迪2025年乘用车销售收入5419.18亿元，销量454.54万辆，平均每辆确认收入约11.9万元。按汽车及相关产品20.49%的毛利率估算，单车毛利约2.4万元。[C6] 这个估算会混入零部件等相关业务，它适合看数量级，不适合当成单一车型的利润。

特斯拉2025年汽车业务收入695.26亿美元，汽车毛利123.61亿美元，全年交付163.61万辆。平均每辆对应收入约4.25万美元，毛利约7600美元。[C9][C10] 这些数字是车企确认的收入，不等于终端零售价。比亚迪的平均确认收入明显低于特斯拉，毛利率却更高。上汽报表里的整车销量和收入口径并不一致，这里只比较它的4.30%整车毛利率。

出口均价很难大涨

2025年中国汽车出口均价约1.6万美元，2024年为1.8万美元，2023年为1.9万美元，已经连续两年下降。[C4] 低价车型的销量增幅快于高价车型，才会形成这样的量价组合。欧盟对比亚迪和上汽分别加征17.0%和35.3%的额外关税。[C7] 欧洲零售价即使上调，车企能留下的毛利也未必跟着增加。

我的基准判断是，未来一年中国汽车出口均价大概率落在1.6万至1.7万美元，销量增长会快于价格上涨。均价回到1.8万美元以上，需要欧洲等高价市场的销量占比明显提高。小型车和插混若继续贡献大部分增量，均价会留在1.6万美元附近。

回到“赚到钱了吗”这个问题，比亚迪大概率已经赚到，20.49%的汽车毛利率也高于特斯拉和大众。上汽4.30%的整车毛利率太薄，公开报表还不足以证明它的海外整车赚到了净利。中国汽车出口的下一轮分化，会先出现在毛利率上。