微博热搜榜在 11 月 3 日中午把「美股将通宵」顶到第 17 位。这个词把两件不同日期的事捏在了一起。11 月 2 日（周一）起，美股已经按冬令时把常规盘挪到北京时间 22:30 开盘[1]；12 月 6 日，纳斯达克获美国证券交易委员会（SEC）批准的 23 小时交易制度（23/5）上线，纳斯达克市场每天只缺一小时连续开市[2]。眼下夜里盯美股，按冬令时这张表就够。等着「通宵」逐字兑现，要等 12 月 6 日之后，而且那段新增的夜间交易，报价要按成交稀薄的「薄市场」口径来读。

本周生效的是冬令时这张表

美股开盘时间的挪后来自每年固定的时制切换。北美地区于当地时间 11 月 1 日凌晨 2 点起切换至冬令时，美国和加拿大金融市场的交易时间与经济数据公布时间较夏令时延后一小时[1]。落到北京时间，美股常规盘为 22:30 开盘、次日 05:00 收盘[3][4]，国际金银和美油的开盘时间挪到北京时间 7:00[1]。盘前交易按 2024 年同一次切换的执行口径为北京时间 17:00 至 22:30[4]。经济数据同样顺延，消费者物价指数、非农就业等数据的公布时间较夏令时推迟一小时[1][4]。

这套安排每年 11 月出现一次，2024 年 11 月的切换执行的就是同一张时间表[4]，与 12 月要上线的新制度没有关系。对前后月份的数据记录，时间戳差的就是这一小时。

十二月六日起多出一段夜间交易

据财闻报道，纳斯达克在 2026 年一季度财报及提交给 SEC 的 8-K 文件（上市公司重大事项报告）中披露，其 23 小时交易制度已获 SEC 批准，2026 年 12 月 6 日正式上线[2]。上线后纳斯达克市场每天仅美东时间 20:00 至 21:00 休市，用于系统清算和数据处理，按冬令时换算为北京时间 9:00 至 10:00，其余 23 小时连续开放[2][3]。

新补的夜间时段为美东 21:00 至次日 04:00，对应北京时间 10:00 至 17:00[2][3]。纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克称，新时段是现有盘前、常规和盘后交易时段的补充，他将这项安排称为「全球交易时间」计划，每周五个交易日、每天开放 23 小时[2]。都会证券（Doo Financial）的对照稿给出同一结构，现行含盘前盘后约 16 小时的交易时间扩展到 23 小时，多出来的时段就是新开的夜间时段，现有盘前、常规、盘后的安排不变，常规盘仍为北京时间 22:30 至次日 05:00[3]。

对北京的读者，这个变化的位置一目了然。现行结构里，纳斯达克含盘前盘后的交易时段整体落在北京时间 17:00 至次日 09:00[3][4]，上午 9 点到下午 5 点没有任何交易时段。新开的夜间时段补进这段空白的大部分，纳斯达克在北京的白昼时间里从此有了一段连续交易[2][3]。

按北京时间（冬令时）排布，12 月 6 日之后的全天结构如下[2][3]。

| 时段 | 北京时间（冬令时） | 美东时间 | | --- | --- | --- | | 系统清算和维护 | 09:00 至 10:00 | 20:00 至 21:00 | | 夜间交易时段 | 10:00 至 17:00 | 21:00 至次日 04:00 | | 盘前、常规、盘后合计 | 17:00 至次日 09:00 | 04:00 至 20:00 | | 其中常规盘 | 22:30 至次日 05:00 | 09:30 至 16:00 |

夜间时段的报价按另一套口径读

时段开出来，行情未必和常规盘同质。同一篇报道里，有分析人士认为，延长交易时间不等于流动性变好，深夜时段价差拉大、量化算法活跃，多数成交量仍会集中在传统时段，参与其中的散户容易在薄流动性环境里吃亏[2]。按同一篇报道的说法，机构本身并不热衷全天候交易，这场延长交易时间的竞赛，赢面更多在机器一边[2]。这组判断出自匿名的分析人士，没有附成交数据，读夜间行情时适合当作背景而非结论。对看延迟行情的读者，具体动作是先分清一个最新价来自常规盘、盘前盘后还是夜间时段，再谈涨跌。

新夜间时段落在北京时间上午 10 点到下午 5 点之间，与 A 股常规交易时间重叠[3]。时段重合说明的是两边开市时间对上了，行情上各自仍按各自的市场走。

已获批、未生效，生效日是十二月六日

纳斯达克的新时段目前处于已获批、未生效的状态，获批依据是其 2026 年一季度财报与提交 SEC 的 8-K 文件，生效日期为 12 月 6 日[2]。官方对动机的表述，是全球投资者期望按照自己的条件、在自己的时区内进行访问。查克·麦克称，纳斯达克是在扩大进入全球最具活力和流动性市场的渠道，延长交易时间只是这件事的一部分[2]。对关注隔夜行情的人，眼下按冬令时这张表盯夜盘就够了。纳斯达克在 12 月 6 日补出白天那一段交易之后，全天只缺一次清算休市，热搜里的「通宵」二字，从那天起才逐字成立，指的是这个市场自己不再收出整夜的市。